Os EUA estão a perder terreno no mercado de trabalho: o que revelaram os novos estudos sobre o emprego

Nos EUA, a criação de novos postos de trabalho abrandou drasticamente, enquanto a zona euro manteve a taxa de desemprego num nível historicamente baixo. Isto chamou ainda mais a atenção para a forma como o equilíbrio entre as economias norte-americana e europeia está a mudar. Saiba mais sobre o motivo pelo qual o mercado de trabalho dos EUA está a perder ritmo e o que isso significa para a economia mundial

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Dados recentes revelaram um contraste notável entre as duas maiores economias ocidentais: nos EUA, a criação de postos de trabalho abrandou drasticamente, enquanto a zona euro manteve a taxa de desemprego num nível historicamente baixo. Segundo dados do BLS, em junho de 2026, a economia norte-americana criou apenas 57 000 postos de trabalho, e a taxa de desemprego situou-se nos 4,2%. Entretanto, o Eurostat informou que o desemprego na zona euro, em maio, se manteve nos 6,2%.

Estes números são importantes não só para os economistas. Influenciam as expectativas em relação aos salários, à migração de trabalhadores, aos investimentos, às taxas de juro dos bancos centrais e à estabilidade geral da economia. Explicamos o que se passa exatamente nos mercados de trabalho dos EUA e da Europa e por que razão esta discrepância se tornou um dos principais sinais económicos do verão de 2026.

Anteriormente, falámos sobre os países europeus onde é mais fácil obter um visto de trabalho e iniciar uma carreira no estrangeiro.

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O que aconteceu ao mercado de trabalho dos EUA?

Em junho de 2026, o mercado de trabalho americano apresentou um resultado mais fraco do que o esperado pelos economistas. De acordo com dados do U.S. Bureau of Labor Statistics, o número de postos de trabalho fora do setor agrícola aumentou apenas 57 000, enquanto a taxa de desemprego se manteve baixa – 4,2%. Em comparação, o mercado esperava cerca de 113 000 novos postos de trabalho e, em maio, segundo dados preliminares, a economia criou 172 000 postos.

O principal sinal não reside no facto de o mercado de trabalho dos EUA ter entrado repentinamente em colapso, mas sim no facto de o ritmo de contratação ter arrefecido visivelmente. Continuaram a surgir postos de trabalho nos setores dos serviços profissionais e empresariais, da assistência social e dos cuidados de saúde, mas o setor do lazer e da hotelaria, pelo contrário, perdeu 61 000 postos de trabalho. Isto é importante, pois é precisamente o setor dos serviços que reage frequentemente de forma rápida às alterações na procura dos consumidores e nas despesas das famílias.

Ao mesmo tempo, o panorama geral continua misto. A taxa de desemprego não aumentou e o número de desempregados nos EUA praticamente não se alterou, situando-se nos 7,1 milhões de pessoas. No entanto, a taxa de participação da população na força de trabalho desceu para 61,5%, e a taxa de emprego em relação à população – para 59,0%. Isto pode significar que parte das pessoas está a deixar de procurar ativamente emprego ou que os empregadores estão a tornar-se mais cautelosos com novas contratações.

Outro aspeto importante é a revisão dos dados anteriores. O BLS reviu em baixa a estimativa do aumento do número de postos de trabalho em abril e maio, num total de 74 000. Ou seja, a fraqueza do mercado de trabalho não parece ser um fenómeno isolado a um único mês, mas sim parte de um abrandamento mais generalizado.

Para a economia dos EUA, este é um sinal significativo. Se as contratações continuarem a crescer a este ritmo, será mais difícil para a Reserva Federal ignorar os sinais de arrefecimento do mercado de trabalho. Ao mesmo tempo, a baixa taxa de desemprego dá margem ao regulador para não se apressar a tomar decisões drásticas em relação às taxas de juro.

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Por que razão a zona euro parece mais estável?

Ao contrário dos EUA, onde o crescimento do emprego abrandou drasticamente em junho, o mercado de trabalho da zona euro continua a demonstrar resiliência. Segundo dados do Eurostat, em maio de 2026, a taxa de desemprego corrigida sazonalmente na zona euro situou-se nos 6,2% — o mesmo valor de abril e inferior aos 6,3% registados em maio de 2025. No conjunto da UE, o desemprego manteve-se nos 5,9%.

Isto não significa que não haja problemas na Europa. Em maio, 13,163 milhões de pessoas estavam desempregadas na UE, das quais 10,986 milhões na zona euro. No entanto, o sinal principal reside noutro aspeto: o desemprego não está a aumentar, apesar do fraco crescimento económico, dos elevados custos para as empresas e da incerteza no comércio mundial.

Existem várias razões pelas quais o mercado de trabalho europeu parece agora mais resiliente:

- Os empregadores não têm pressa em reduzir o pessoal, mesmo que a economia cresça lentamente, uma vez que ainda é difícil encontrar trabalhadores qualificados em muitos setores;

- O fator demográfico agrava a escassez de mão de obra: em alguns países da Europa, a população está a envelhecer, enquanto o número de pessoas em idade ativa cresce lentamente ou diminui;

- O setor dos serviços sustenta o emprego, especialmente no turismo, na medicina, nos cuidados de saúde, na educação e nos serviços profissionais;

- O mercado de trabalho reage mais lentamente do que outros indicadores económicos, pelo que, mesmo com um crescimento mais fraco, o desemprego nem sempre aumenta de imediato.

O Eurostat chama especialmente a atenção para o desemprego juvenil. Em maio de 2026, na UE, 2,918 milhões de pessoas com menos de 25 anos estavam desempregadas, enquanto na zona euro esse número era de 2,313 milhões. A taxa de desemprego juvenil situava-se nos 15,2% na UE e nos 14,7% na zona euro, o que significa que, para os jovens trabalhadores, a situação continua a ser muito mais complexa do que para o mercado em geral.

É precisamente por isso que a estabilidade da zona euro não deve ser interpretada como uma ausência total de riscos. A taxa de desemprego global mantém-se baixa, mas existem pontos fracos evidentes no mercado: os jovens têm mais dificuldade em encontrar emprego, as empresas planeiam as contratações com maior cautela e os bancos centrais continuam a equilibrar-se entre o apoio à economia e o controlo da inflação.

Num artigo anterior, abordámos em que países os salários estão a crescer mais rapidamente e permitem uma vida melhor em 2026.

O que é que isto significa para a economia, as taxas de juro e os trabalhadores?

O crescimento mais fraco do emprego nos EUA tornou-se imediatamente um sinal importante para os mercados, as empresas e a Reserva Federal. Por si só, o valor de 57 000 novos postos de trabalho ainda não significa uma crise, mas mostra que a economia norte-americana está a criar emprego a um ritmo significativamente mais lento do que o esperado. Além disso, o BLS reviu os dados de abril e maio, revendo-os em baixa num total de 74 000, o que reforçou a impressão de um arrefecimento do mercado de trabalho.

Para a Reserva Federal, estes dados criam um equilíbrio delicado. Por um lado, a baixa taxa de desemprego, de 4,2%, não parece indicar um agravamento acentuado da situação.

Por outro lado, a contratação mais fraca, a menor participação da população na força de trabalho e a revisão dos dados anteriores podem reforçar os argumentos a favor de uma política monetária mais cautelosa. É por isso que os investidores acompanham atentamente não só a taxa de desemprego geral, mas também o número de novos postos de trabalho, os salários e a atividade dos empregadores.

As principais consequências podem ser as seguintes:

1. Para os trabalhadores – a concorrência pelas vagas pode intensificar-se, especialmente em setores onde os empregadores já estão a reduzir ou a congelar as contratações;

2. Para as empresas – as empresas podem tornar-se mais cautelosas na abertura de novas vagas, adiar a expansão das equipas ou concentrar-se na contratação apenas de especialistas de importância crítica;

3. Para os investidores – um mercado de trabalho mais fraco pode alterar as expectativas em relação às taxas de juro, à rentabilidade das obrigações, à cotação do dólar e ao clima no mercado bolsista;

4. Para os migrantes e trabalhadores internacionais – a situação no mercado de trabalho pode influenciar a procura por especialistas estrangeiros, especialmente em setores sensíveis ao ciclo económico;

5. Para a Europa – o desemprego a níveis historicamente baixos na zona euro contribui para uma sensação de estabilidade, mas não elimina os riscos para os jovens, as pequenas empresas e os setores dependentes da procura dos consumidores.

Neste contexto, a zona euro parece mais resiliente, mas a sua situação também não é ideal. Segundo dados do Eurostat, em maio de 2026, o desemprego na zona euro mantinha-se nos 6,2%, e na UE – nos 5,9%. No entanto, mais de 13 milhões de pessoas na UE continuavam sem emprego, e o desemprego juvenil mantinha-se significativamente superior à taxa global.

Anteriormente, falámos sobre em que países da Europa os salários aumentaram efetivamente e onde as pessoas passaram a ganhar menos.

Onde é que a situação no mercado de trabalho parece mais sólida neste momento?

Apesar da abrupta desaceleração na contratação, os EUA continuam, por enquanto, a registar uma taxa de desemprego inferior à dos países da zona euro. Em junho de 2026, esta situava-se nos 4,2%, enquanto na zona euro, em maio, era de 6,2%. Ao mesmo tempo, os dados mais recentes mostram que a dinâmica dos dois mercados de trabalho começa a divergir: nos EUA, os empregadores estão a criar menos novos postos de trabalho, enquanto na Europa o desemprego se mantém estável.

As principais diferenças são as seguintes:

1. Taxa de desemprego: EUA – 4,2%, zona euro – 6,2%, UE – 5,9%.

2. Criação de novos postos de trabalho: nos EUA, em junho, surgiram apenas 57 000 novos postos de trabalho – quase metade do que os analistas tinham previsto.

3. Tendência: nos EUA, o ritmo de contratação está a abrandar, enquanto na Zona Euro o desemprego se mantém há já vários meses próximo de um mínimo histórico.

4. Desemprego juvenil: na Zona Euro, este continua significativamente superior à taxa geral e situa-se nos 14,7%, o que indica um início de carreira mais difícil para os jovens profissionais.

No entanto, ainda é cedo para concluir que o mercado de trabalho europeu já é mais forte do que o americano. Os EUA continuam a registar uma taxa de desemprego mais baixa e uma maior atividade económica; no entanto, os dados mais recentes indicam que os empregadores se tornaram significativamente mais cautelosos na abertura de novas vagas. Se esta tendência se mantiver nos próximos meses, a diferença entre os dois mercados de trabalho poderá ir diminuindo gradualmente.

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Lembrete! Os novos indicadores económicos mostram quais países conseguiram aumentar o PIB e quais perderam posições devido à inflação e à desaceleração do crescimento. Ranking dos países mais ricos do mundo em 2026 — no link.