Os programas europeus de residência por investimento estão a sofrer mudanças significativas: alguns países estão a elevar os limites de acesso, enquanto outros estão a encerrar completamente os seus «vistos dourados». Em 2026, oito países da UE oferecem autorizações de residência para investidores com diferentes condições, custos e vantagens fiscais. Saiba mais sobre os programas de «vistos dourados» em vigor na Europa, os seus custos e perspetivas

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Os programas de residência por investimento na Europa, conhecidos como «vistos dourados», continuam a evoluir. Alguns países encerram os seus programas devido à pressão da crise imobiliária e às políticas da UE, enquanto outros reformulam as condições ou lançam novas oportunidades para os investidores. Em 2026, oito países europeus têm programas em vigor que permitem obter uma autorização de residência através de investimentos financeiros passivos, sem a obrigação de residir permanentemente no país.

Quais são exatamente os países que oferecem esses programas, quanto é necessário investir e o que esperar — explicamos a seguir neste artigo.

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O que é a «Golden Visa» e como funciona na Europa?

É importante referir que nenhum país europeu utiliza oficialmente o termo «Visa Dourada» na sua legislação. Em Portugal, o programa chama-se ARI; na Grécia, é a autorização de residência para investidores; na Hungria, é a autorização de residência para investidores visitantes. Apesar dos diferentes nomes, a essência permanece a mesma: um cidadão estrangeiro investe na economia do país e obtém o direito de residência, acesso ao Espaço Schengen e, a longo prazo, a possibilidade de solicitar a cidadania.

A principal vantagem destes programas é a ausência da exigência de residir permanentemente no país ou de se tornar residente fiscal para manter o estatuto. Isto torna os «vistos de ouro» atraentes para empresários e investidores que desejam ter acesso legal ao espaço europeu, mantendo ao mesmo tempo flexibilidade na escolha do local de residência.

Onde é mais difícil obter a cidadania na Europa em 2026 — contamos aqui.

Os programas mais acessíveis: Letónia e Bulgária

A Letónia oferece um dos programas de residência por investimento mais antigos da Europa — está em vigor desde 2010. O valor mínimo de investimento é de apenas 50 000 euros, desde que se invista numa empresa com menos de 50 funcionários e um volume de negócios até 10 milhões de euros. Também está disponível a via do imobiliário (250 000 euros mais uma taxa estatal de 5%) ou um depósito bancário (280 000 euros por cinco anos mais uma taxa de 25 000 euros). A opção do depósito prevê o reembolso total do capital após o término do prazo de cinco anos. No primeiro semestre de 2025, a Letónia processou 44 pedidos principais — o melhor resultado desde 2021–2022, sendo que 45% de todos os pedidos aprovados corresponderam a investimentos imobiliários. Não há um período mínimo de permanência no país, mas para obter a cidadania é necessário residir no país durante pelo menos dez anos e passar em exames de língua e história letãs.

A Bulgária destaca-se por ser o único país da UE que concede residência permanente imediata mediante um investimento de 512 000 euros.

Os fundos são investidos em fundos de investimento alternativos (FIA) ou fundos negociados em bolsa (ETF), licenciados pela Comissão de Supervisão Financeira da Bulgária, com a obrigação de manter o investimento durante pelo menos cinco anos. Não é necessária a residência física para manter o estatuto. A Bulgária aderiu ao Espaço Schengen em janeiro de 2025 e adotou o euro em janeiro de 2026, o que eliminou o risco cambial para os investidores. Para os residentes fiscais, aplica-se uma taxa fixa de 10% sobre rendimentos e lucros das empresas — a mais baixa da UE. O direito à cidadania surge cinco anos após a obtenção da residência permanente, desde que se passe num exame de búlgaro de nível A1. Atualmente, existem apenas dois fundos que cumprem integralmente os requisitos do programa, e o processo demora entre seis a oito meses.

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Visa Dourada Portuguesa: fundos de investimento em vez de imóveis

O programa português ARI continua a ser um dos mais conhecidos da Europa, embora tenha sofrido alterações significativas nos últimos anos. A via do imobiliário foi encerrada em outubro de 2023 no âmbito da reforma «Mais Habitação» (Lei n.º 56/2023). Atualmente, a via de investimento dominante é a subscrição de fundos de investimento qualificados no valor de 500 000 euros. Mantêm-se também as opções de investimento de 250 000 euros na cultura ou nas artes, 500 000 euros na investigação científica e na criação de uma empresa com um mínimo de dez postos de trabalho.

O programa prevê uma presença física mínima — sete dias por ano. A residência permanente é concedida no quinto ano. A cidadania também era acessível após cinco anos, e esta regra permanece em vigor até março de 2026. No entanto, a questão dos prazos de naturalização é atualmente objeto de debate político. Em outubro de 2025, o parlamento votou a favor do aumento dos prazos para dez anos para a maioria dos cidadãos de países fora da UE e da CPLP; no entanto, em dezembro de 2025, o Tribunal Constitucional anulou parte da lei e o presidente vetou-a. O projeto de lei foi devolvido ao parlamento, estando a discussão prevista para abril de 2026. As filas continuam a ser um problema à parte: mais de 20 000 requerentes aguardam uma entrevista com o serviço de imigração AIMA, e o prazo médio de processamento atingiu um recorde de 39,6 meses. Em dezembro de 2025, os investidores apresentaram uma queixa constitucional, alegando que o governo não cumpriu as promessas feitas durante a captação do seu capital.

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Visa de Ouro da Grécia: sistema de preços imobiliários por zona

Em setembro de 2024, a Grécia introduziu um modelo reformulado com preços por zona.

Para Atenas, Salónica, Mykonos, Santorini e ilhas com mais de 3 100 habitantes, o investimento mínimo em imóveis é de 800 000 euros (um imóvel, com um mínimo de 120 m²). Para as restantes regiões, o limiar é de 400 000 euros, com os mesmos requisitos em termos de área. Existe uma via alternativa no valor de 250 000 euros para quem reconverte imóveis comerciais em residenciais ou restaura monumentos arquitetónicos — sem restrições quanto à zona e à área, mas com a exigência de concluir os trabalhos antes da apresentação do pedido ou da renovação quinquenal da autorização.

Fora do setor imobiliário, existem outras vias disponíveis: 500 000 euros em obrigações do Estado grego (prazo mínimo de vencimento de três anos), 500 000 euros num depósito bancário a prazo fixo ou 800 000 euros em ações e obrigações corporativas. Não está estabelecido um período mínimo de permanência. O direito à cidadania surge após sete anos de residência fiscal e a realização de um exame de língua. Em janeiro de 2026, o governo apresentou um projeto de lei para regularizar os pedidos acumulados (cerca de 42 390 em novembro de 2025) e simplificar o procedimento de renovação das autorizações. Restrição importante: o arrendamento de curta duração (Airbnb) de imóveis adquiridos ao abrigo do programa está agora proibido. A violação desta regra implica uma multa de 50 000 euros e a revogação da autorização.

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Programa húngaro para investidores visitantes: tramitação rápida e autorização por 10 anos

A Hungria lançou o seu programa em julho de 2024, e este rapidamente ganhou popularidade entre os investidores. Permanecem duas vias de investimento: 250 000 euros num fundo imobiliário acreditado pelo governo ou uma doação de 1 milhão de euros a favor de uma instituição de ensino superior. A opção de compra direta de imóveis no valor de 500 000 euros foi cancelada em janeiro de 2025 devido a receios quanto ao aumento dos preços da habitação.

A autorização é emitida por dez anos, com a possibilidade de prorrogação por mais dez. Não é exigida a presença física e o acesso ao espaço Schengen entra em vigor imediatamente. Uma vantagem significativa é a aprovação prévia do investimento de capital, o que elimina o risco financeiro na fase de apresentação do pedido. O programa inclui cônjuges, filhos até aos 18 anos (ou até aos 26 anos, desde que dependentes financeiramente, estudantes e solteiros), bem como pais com 65 anos ou mais.

Para obter a cidadania, são necessários oito anos de residência contínua na Hungria, a realização de um exame de língua e cultura, bem como a comprovação de autossuficiência financeira. Os prazos de processamento variam entre dois a três meses — um dos mais rápidos entre todos os programas europeus.

Visto de investidor da Itália e residência permanente no Chipre

A visa de investidor italiana (Visto per Investitori) prevê quatro opções: 250 000 euros numa startup inovadora, 500 000 euros numa empresa italiana, 2 milhões de euros em obrigações do Estado ou 1 milhão de euros sob a forma de doação de caridade. O processamento do pedido demora três a quatro meses e não há um período mínimo de permanência para manter o visto, embora seja necessário demonstrar a intenção de residir no país. Separadamente, a Itália oferece um regime de imposto fixo de 7% para reformados que se mudem para municípios do sul com menos de 20 000 habitantes — este regime aplica-se a todos os rendimentos de origem estrangeira durante dez anos. A cidadania é concedida através do procedimento padrão de residência de dez anos.

Chipre concede residência permanente mediante um investimento de 300 000 euros (mais IVA) em imóveis residenciais novos. As alternativas são 300 000 euros em imóveis comerciais ou 300 000 euros em participações em fundos de investimento cipriotas. Os requerentes devem comprovar um rendimento anual garantido proveniente do estrangeiro de 50 000 euros, mais 15 000 euros por cônjuge e 10 000 euros por cada filho. A análise do pedido demora entre dois a três meses. Para manter o estatuto, basta visitar o país uma vez a cada dois anos. Entre as vantagens fiscais — a isenção de impostos sobre bens, heranças e doações. Os residentes sem residência permanente estão isentos do pagamento de impostos sobre dividendos e juros durante 17 anos, e as pensões estrangeiras são tributadas a uma taxa fixa de 5% acima do limiar de isenção.

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Programa de residência permanente em Malta

O programa de obtenção da cidadania de Malta por méritos notáveis através de investimentos diretos (CBI) foi revogado em abril de 2025, na sequência de uma decisão do Tribunal da UE. Em contrapartida, o programa de residência permanente em Malta (MPRP) permanece em vigor e concede residência permanente desde o primeiro dia. O MPRP combina uma contribuição ao governo, a compra ou arrendamento de um imóvel e uma doação de caridade. O custo total começa em cerca de 150 000 euros na opção de arrendamento — dependendo da escolha do imóvel e do número de membros da família.

Malta possui uma característica única entre todos os programas: abrange até quatro gerações da família — cônjuges, filhos, pais, avós e, em casos específicos, até bisavós. Não há um período mínimo de permanência estabelecido e o inglês é a língua oficial do país. A cidadania é concedida através do procedimento padrão de naturalização, que exige uma residência prolongada na ilha.

Quais são os países europeus com as condições mais simples para a naturalização — abordámos este tema num artigo anterior.

Quais são os países que encerraram os seus Vistos Dourados e porquê?

A tendência para o encerramento dos programas de residência por investimento na Europa está a ganhar força. As principais razões são a pressão política devido à crise da acessibilidade à habitação e a posição institucional da UE contra as formas de investimento passivo. A Espanha suspendeu o seu programa a 3 de abril de 2025 (Lei Orgânica 1/2025). O primeiro-ministro Pedro Sánchez justificou esta decisão com a crise habitacional, referindo que residentes de países fora da UE adquiriram 27 000 imóveis em 2023, principalmente para arrendamento de curta duração. Na Espanha, permanecem três vias alternativas para a obtenção de uma autorização de residência (para pessoas sem atividade lucrativa, nómadas digitais e empresários), mas todas elas exigem a presença física durante, pelo menos, 183 dias por ano.

Entre outros programas encerrados estão a Irlanda (fevereiro de 2023), o Reino Unido (fevereiro de 2022) e os Países Baixos, que silenciosamente encerraram a sua opção. Nenhum destes países anunciou uma alternativa. A Roménia propôs um «visto dourado» no valor de 400 000 euros em novembro de 2025, mas cancelou esses planos depois de o Conselho Superior de Defesa Nacional (CSAT) ter manifestado preocupação quanto aos riscos para a adesão ao Espaço Schengen e outros compromissos internacionais. A UE continua a reforçar os controlos: o sistema ETIAS deverá entrar em funcionamento no final de 2026 e tornar-se obrigatório até outubro de 2027. Um terço dos líderes do setor da migração por investimento considera que o ETIAS pode tornar-se um instrumento de discriminação dos titulares de passaportes obtidos através de programas de investimento, introduzindo uma verificação adicional à entrada.

A obtenção de um visto de ouro em qualquer país europeu envolve uma série de questões jurídicas: desde o registo da empresa e a escolha da forma jurídica até à minimização dos riscos fiscais e à gestão da documentação noutra jurisdição. Um advogado pessoal para negócios do portal Visit World ajudará a lidar com todas as etapas — desde o lançamento remoto de uma representação e a obtenção de um visto de trabalho até ao acompanhamento de serviços notariais e à resolução de litígios com contrapartes.

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